中國(guó)燃料油市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)分析及市場(chǎng)需求潛力盈利性研究

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燃料油的概念有廣義和狹義之分，廣義上說(shuō)，所有可用做燃料的油品都可成為燃料油；狹義上是指特定類型的部分重油。燃料油是原油加工過(guò)程中在汽、煤、柴油之后分離出來(lái)的較重的剩余物，經(jīng)過(guò)常壓或降壓蒸餾、或經(jīng)過(guò)減粘、或調(diào)入其它餾分油、或經(jīng)過(guò)二次熱加工等工藝所得到，是煉油工藝過(guò)程中的最后一種產(chǎn)品。

燃料油產(chǎn)品形成受到原油品種、加工工藝、加工深度等許多因素的影響。根據(jù)加工工藝流程不同，燃料油可以分為常壓重油、減壓重油、催化重油和混合重油。常壓重油指煉廠常壓裝置分餾出的重油；減壓重油指煉廠減壓裝置分餾出的重油；催化重油指煉廠催化裂化裝置分餾出的重油，又稱為催化油漿；混合重油一般指減壓重油和催化重油的混合。

行業(yè)現(xiàn)狀：目前，中國(guó)燃料油處于行業(yè)發(fā)展的震蕩調(diào)整周期。燃料油是中國(guó)目前石油產(chǎn)品中市場(chǎng)化程度較高的一個(gè)品種，其流通和價(jià)格完全由市場(chǎng)調(diào)節(jié)，國(guó)內(nèi)價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)基本接軌，產(chǎn)品的國(guó)際化程度較高。燃料油行業(yè)集中度高，對(duì)于新入市業(yè)者有一定的進(jìn)入壁壘。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)燃料油價(jià)格有著潛在的影響。從影響機(jī)制來(lái)看，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)積極。一方面，工業(yè)爐用燃料油需求增多；另一方面，交通水路運(yùn)輸?shù)姆泵σ矊⒃黾尤剂嫌偷男枨?。在?guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)積極，燃料油需求的增加將支撐其價(jià)格。反之，燃料油需求回落，其價(jià)格也將受到壓制。國(guó)內(nèi)燃料油供應(yīng)增速出現(xiàn)下降，而中國(guó)燃料油的消費(fèi)同比增速也出現(xiàn)回落，供需表現(xiàn)整體平淡。

市場(chǎng)消費(fèi)特點(diǎn)：中國(guó)燃料油消費(fèi)主要集中在交通運(yùn)輸、石油加工原料、化工、建材以及電力、熱力生產(chǎn)等領(lǐng)域。交通運(yùn)輸行業(yè)主要是船舶用燃料油，以燃料油為船舶提供動(dòng)力；電力和熱力生產(chǎn)領(lǐng)域主要是以燃料油作為加熱爐、冶金爐以及其他工業(yè)爐的燃料；石油加工原料領(lǐng)域主要是蠟油、常壓渣油、減壓渣油等生產(chǎn)潤(rùn)滑油、環(huán)保芳烴油或者經(jīng)催化裂化生產(chǎn)工藝后催化汽油、催化柴油等輕質(zhì)燃料；化工、建材應(yīng)用領(lǐng)域主要是以催化裂化后的燃料油即催化油漿進(jìn)一步深加工生產(chǎn)瀝青助劑、橡膠助劑、潤(rùn)滑油助劑等重芳烴產(chǎn)品，作為下游橡膠化工等行業(yè)的原材料。

2005年以來(lái)，受環(huán)保要求不斷升級(jí)、航運(yùn)業(yè)發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等因素的影響，中國(guó)燃料油消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變化?？傮w來(lái)看，中國(guó)燃料油的消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化可劃分為兩個(gè)階段。

第一階段（2005－2013年）主要特征是電力、熱力生產(chǎn)行業(yè)燃料油消費(fèi)量銳減，石油加工行業(yè)和交通運(yùn)輸行業(yè)需求量大幅攀升。其間，受油品價(jià)格走高和節(jié)能減排壓力增加的影響，中國(guó)電力和熱力生產(chǎn)行業(yè)大規(guī)模使用更經(jīng)濟(jì)環(huán)保的替代燃料，導(dǎo)致燃料油消費(fèi)量明顯下滑。同期中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)處于發(fā)展快車道，促進(jìn)了航運(yùn)業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)燃料油的需求不斷上升；地方煉廠規(guī)模迅速擴(kuò)張，但可用的原油資源有限，大量使用燃料油作為補(bǔ)充。據(jù)中金企信國(guó)際咨詢公布的《2020-2026年中國(guó)燃料油市場(chǎng)研究及投資建議預(yù)測(cè)報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2013年，石油加工領(lǐng)域消費(fèi)量占比為52%，交通運(yùn)輸消費(fèi)量占比為43%，化工、建材等工業(yè)制造消費(fèi)量占比為4%，電力、熱力生產(chǎn)消費(fèi)量占比1%。

第二階段（2014年至今）主要特點(diǎn)是石油加工領(lǐng)域消費(fèi)量明顯下降。由于中國(guó)對(duì)地方煉廠使用進(jìn)口原油的限制全面放松，地方煉廠紛紛申請(qǐng)并獲批大量進(jìn)口原油使用配額，2016年，中國(guó)地方煉廠原料中原油占比達(dá)到94%左右，與2014年相比，提高21%，再加上替代原料稀釋瀝青使用量的爆發(fā)式增長(zhǎng)，擠壓了進(jìn)口燃料油的市場(chǎng)份額，地方煉廠燃料油用量大幅下跌。在這一階段，受全球經(jīng)濟(jì)增速放緩以及航運(yùn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷的影響，交通運(yùn)輸行業(yè)燃料油消費(fèi)量有所下滑，但消費(fèi)占比繼續(xù)增加。電力和熱力領(lǐng)域燃料油消費(fèi)量跌至冰點(diǎn)，工業(yè)制造的消費(fèi)量有所上升。2017年，石油加工領(lǐng)域消費(fèi)量占比為25%，交通運(yùn)輸消費(fèi)量占比為64%，化工、建材等工業(yè)制造消費(fèi)量占比為10%，電力、熱力生產(chǎn)消費(fèi)量占比低于1%。

2013-2017年中國(guó)燃料油下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)分析

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：中金企信國(guó)際咨詢

需求前景：2015-2019年燃料油整體呈現(xiàn)緩慢下降趨勢(shì)，究其原因一是隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，煉廠企業(yè)深加工水平不斷提高，燃料油產(chǎn)量隨之下降；二是日益強(qiáng)化環(huán)保和節(jié)能減排壓力、燃料油消費(fèi)稅征收以及地方煉廠獲得的原油資源量增加等因素影響，燃料油替代走勢(shì)加速，需求結(jié)構(gòu)也發(fā)生改變，整體需求量下滑。2019年煉廠利潤(rùn)率不高，地?zé)捲仙罴庸び萌剂嫌托枨笮》禄?；全球?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力放緩，國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，同時(shí)保稅船用燃料油面臨換血，船舶燃料需求承壓減少。受到成本壓力和環(huán)保政策影響，國(guó)內(nèi)用于工業(yè)和電力的傳統(tǒng)燃料油需求將進(jìn)一步萎縮。2019年燃料油總需求在3415萬(wàn)噸，較2015年減少632萬(wàn)噸或15.61%。2020年我國(guó)燃料油消費(fèi)仍將主要集中在船用油與石油加工領(lǐng)域，總消費(fèi)量將小幅減少，在3400萬(wàn)噸左右。