中國煤焦油運行趨勢研究及市場發展前景預測

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煤焦油領域：根據中金企信國際咨詢市場調研資料：2020年1-5月，國內煤焦油深加工開工產能為1034萬噸，其中華北地區454萬噸(占比44%)，華東地區226萬噸(占比22%)，西北地區98萬噸(占比9%)，華中地區127萬噸(占比12%)，西南地區62萬噸(占比6%)，東北地區53萬噸(占比5%)，華南地區16萬噸(占比2%)。

2020年1-5月中國煤焦油深加工汽油產能及裝置現狀

數據統計：中金企信國際咨詢

2020年1-4月，煤焦油價格上漲，局部下跌，原料行情漲跌互現，下游產品煤瀝青窄幅盤整，小幅下跌，尚有支撐；蒽油需求不振，購銷一般，下游壓價，但價格較節前基本穩定；工業萘較節前大幅上漲，受節后補庫、兩會前備貨等支撐，工業萘出現一波上漲行情，目前鄰、萘苯酐價格接近，后市萘法上行空間受限，對萘漲勢形成制約。上周洗油、輕油、酚油等小油類出貨尚可，需求良好。細分領域：

（1）煤瀝青：據中金企信國際咨詢公布的《2020-2026年中國煤焦油行業專項深度調研及發展規劃指導可行性預測報告》統計數據顯示：2020年4月份，煤瀝青市場行情主流盤穩，高位補跌，低位基本持平，但下游需求一般，觀望濃厚，實際成交也難上漲，因此形成了僵持的局面。上周中溫煤瀝青主流價格在2000-2100元/噸；改質煤瀝青主流成交價格在2350-2450元/噸，散戶零星有高位成交。供應方面，五一期間，煤焦油深加工行業開工率大幅下滑，供應壓力緩解。但五一節后，深加工開工率將逐漸提升。需求方面，下游電解鋁漲勢受阻，行業利潤偏弱，主產區電解鋁開工負荷降低，需求一般；在全球疫情以及歐盟對我國實行反傾銷政策下，石墨電極價格下跌，打擊針狀焦企業的生產積極性。綜合看來，煤瀝青后市行情多空交織，但需求不足仍將占據上風，行情看跌。

（2）蒽油：2020年4月份蒽油行情主流盤整，高位雖有下行，但市場主流成交區間波動不大，橫盤整理。下游需求不足，炭黑工廠以及蒽油加氫企業降低開工負荷，蒽油主流商談價格在1700-1900元/噸左右。下游炭黑企業表示，承兌送到價格多在2000-2100元/噸左右，價格仍偏高，導致炭黑行業利潤虧損，不如采購煤焦油生產。上周原料方面，煤焦油行情漲跌互現，對市場指引有限，主要還是看下游需求低迷的反映。五一節后，下游炭黑工廠部分剛需補庫，但整體需求不振，購進有限，且下游炭黑跌幅較大，對蒽油壓價嚴重。蒽油加氫開工低位，生產積極性也不高，預計后市蒽油行情低位震蕩運行。

（3）工業萘：2020年5月份以來，國內工業萘市場上行延續，相比節前漲勢加大，各地漲幅普遍在400-500元/噸附近，目前主產地萘價格普遍在3450-3600元/噸左右，西北等地商談在3200-3400元/噸之間，實際出貨平穩。本輪漲勢出乎意料，是多方因素相互交織的結果。首先，處于春檢時期，萘供應面偏緊，存利好支撐。其次，下游萘法苯酐開工穩定，對萘存一定剛需；且五一節前備貨情緒不佳，經過節中消耗，原料庫存所剩無幾，迫于企業運轉，對原料存采購需求；再者，節中原油反彈，帶動國內化工產品交投好轉，節后增塑劑價格反彈，間接利好工業萘市場。多重利好疊加下，萘價格強勢推漲。但下游剛需多為階段性，長期看并無強有力支撐。下游萘法苯酐跟隨原料上漲，漲勢過后，終端用戶承壓嚴重，打壓情緒激烈，且虧損情況難以扭轉，對高價萘抵觸；另外，鄰、萘法價格接近，萘法不占優勢。供應面來看，深加工企業開工仍是低位，但據悉節后多家企業裝置預期重啟，萘供應面存增加預期。綜合分析，萘供應面存支撐，且下游剛需尚存短期存挺市心態，但同時高位風險較重，一旦剛需轉淡，萘市存回落風險。

（4）洗油：2020年4月份洗油行情走勢震蕩，一定價格區間內窄幅波動，實際成交情況有所下行。上周洗油含稅主流價格在2000-2200元/噸上下波動。因節后首個工作日油價收盤下跌，結束了五日連漲的勢頭，打壓調油市場心態。國際油價走低、終端需求淡穩加之業者謹慎等因素影響，行情顯一般。洗油深加工以及洗苯用需求穩定，但調油用占據半壁江山，油市不振，洗油行情受到抑制。后市方面，原油走勢震蕩，成品油、燃料油需求不溫不火，洗油深加工市場提振不大；煤焦油深加工行業開工略有提升，供應增加；兩會即將召開，本周為最佳備貨期，兩會期間北方地區供需將受到一定影響。綜上來看，洗油行情較多波折，后市行情走勢震蕩，整體行情不太樂觀。